来源：财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，隆扬电子发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为5.04亿元，同比增长75.12%；归母净利润为1.04亿元，同比增长26.2%；扣非归母净利润为9155.22万元，同比增长18.23%；基本每股收益0.37元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.97元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对隆扬电子2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.04亿元，同比增长75.12%；净利润为1.15亿元，同比增长39.41%；经营活动净现金流为1.62亿元，同比增长181.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长75.12%，净利润同比增长39.41%，营业收入变动与净利润变动差异大。
项目202312312024123120251231营业收入（元）2.65亿2.88亿5.04亿净利润（元）9676.27万8223.17万1.15亿营业收入增速-29.51%8.51u.12%净利润增速-42.7%-15.029.41%
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、0.8亿元、1.1亿元，同比变动分别为-42.7%、-15.02%、39.41%，净利润较为波动。
项目202312312024123120251231净利润（元）9676.27万8223.17万1.15亿净利润增速-42.7%-15.029.41%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长14679.59%，营业收入同比增长75.12%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速-29.51%8.51u.12%应收票据较期初增速-53.18%-84.47679.59%
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长219.93%，营业收入同比增长75.12%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速-29.51%8.51u.12%应收账款较期初增速-24.28%9.34!9.93%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.76%、29.99%、54.78%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）7896.76万8634.38万2.76亿营业收入（元）2.65亿2.88亿5.04亿应收账款/营业收入29.76).99T.78%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长133.04%，营业成本同比增长66.1%，存货增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231存货较期初增速-10.55%3.253.04%营业成本增速-12.09%2.03f.1%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长133.04%，营业收入同比增长75.12%，存货增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231存货较期初增速-10.55%3.253.04%营业收入增速-29.51%8.51u.12%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为50.65%，同比增长5.59%；净利率为22.73%，同比下降20.39%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比增长21.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为36.47%，28.56%，22.73%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售净利率36.47(.56".73%销售净利率增速-18.71%-21.68%-20.39%
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.66%、47.97%、50.65%，持续增长，销售净利率分别为36.47%、28.56%、22.73%，持续下降。
项目202312312024123120251231销售毛利率44.66G.97P.65%销售净利率36.47(.56".73%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202312312024123120251231净资产收益率4.34%3.74%4.54%净资产收益率增速-73.84%-13.83!.39%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.41%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202312312024123120251231投入资本回报率4.23%3.7%4.41%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.96%，同比增长525.34%；流动比率为3.29，速动比率为3.09；总债务为4.51亿元，其中短期债务为2.06亿元，短期债务占总债务比为45.61%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为32，24.97，3.29，短期偿债能力趋弱。
项目202312312024123120251231流动比率（倍）3224.973.29
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为19.48、15.51、2.48，持续下降。
项目202312312024123120251231现金比率19.4815.512.48
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.22、0.7、0.32，持续下降。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）4245.65万2511.5万4494.07万流动负债（元）5966.71万7334.42万8403.72万经营活动净现金流/流动负债0.710.340.53
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.31%、0.88%、19.44%，持续增长。
项目202312312024123120251231总债务（元）701.8万1958.42万4.62亿净资产（元）22.33亿22.18亿23.74亿总债务/净资产0.31%0.88.44%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为279.24、97.38、2.75，持续下降。
项目202312312024123120251231广义货币资金（元）19.6亿19.07亿12.71亿总债务（元）701.8万1958.42万4.62亿广义货币资金/总债务279.2497.382.75
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为225.8万元，较期初变动率为58.07%。
项目20241231期初预付账款（元）142.87万本期预付账款（元）225.83万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.07%、0.13%，持续增长。
项目202312312024123120251231预付账款（元）70.66万142.87万225.83万流动资产（元）20.83亿20.41亿16.84亿预付账款/流动资产0.03%0.07%0.13%
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为139.8万元，较期初变动率为243.21%。
项目20241231期初其他应收款（元）40.72万本期其他应收款（元）139.75万
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为26262.69%。
项目20241231期初其他应付款（元）60.05万本期其他应付款（元）1.58亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.78，同比下降20.16%；存货周转率为3.45，同比下降1.82%；总资产周转率为0.18，同比增长47.71%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.78，同比大幅下降至20.16%。
项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）2.93.482.78应收账款周转率增速-2.86 .3%-20.16%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.42%、3.74%、8.73%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）7896.76万8634.38万2.76亿资产总额（元）23.07亿23.1亿31.64亿应收账款/资产总额3.42%3.74%8.73%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.82%、1.88%、3.19%，持续增长。
项目202312312024123120251231存货（元）4195.12万4331.3万1.01亿资产总额（元）23.07亿23.1亿31.64亿存货/资产总额1.82%1.88%3.19%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.2亿元，较期初增长293.01%。
项目20241231期初固定资产（元）1.57亿本期固定资产（元）6.17亿
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.33、1.83、0.82，持续下降。
项目202312312024123120251231营业收入（元）2.65亿2.88亿5.04亿固定资产（元）7963.82万1.57亿6.17亿营业收入/固定资产原值3.331.830.82
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为438.4万元，较期初增长26415.3%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）1.65万本期长期待摊费用（元）438.36万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长335.1%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）390.84万本期其他非流动资产（元）1700.53万
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长680.2%。
项目20241231期初无形资产（元）2080.63万本期无形资产（元）1.62亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长105.62%。
项目202312312024123120251231管理费用（元）1795.28万2669.35万5488.77万管理费用增速61.65H.695.62%
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长105.62%，营业收入同比增长75.12%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速-29.51%8.51u.12%管理费用增速61.65H.695.62%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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