来源：财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，国林科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为5.58亿元，同比增长13.26%；归母净利润为-1942.94万元，同比增长61.11%；扣非归母净利润为-2647.03万元，同比增长51.73%；基本每股收益-0.11元/股。
公司自2019年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4966.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国林科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.58亿元，同比增长13.26%；净利润为-1847.68万元，同比增长65.97%；经营活动净现金流为2921.67万元，同比增长196.66%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-409.5万元，-984.5万元，-277.1万元，连续为负数。
项目202506302025093020251231营业利润（元）-409.52万-984.47万-277.07万
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为36.61%、23.33%、13.26%持续下降，净利润同比变动分别为-275.21%、-75.88%、65.97%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）4亿4.93亿5.58亿净利润（元）-3087.09万-5429.61万-1847.68万营业收入增速36.61#.33.26%净利润增速-275.21%-75.88e.97%
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.3亿元、-0.5亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-275.21%、-75.88%、65.97%，净利润较为波动。
项目202312312024123120251231净利润（元）-3087.09万-5429.61万-1847.68万净利润增速-275.21%-75.88e.97%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.26%，销售费用同比变动-9.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202312312024123120251231营业收入（元）4亿4.93亿5.58亿销售费用（元）3515.27万4001.28万3635.37万营业收入增速36.61#.33.26%销售费用增速14.75.83%-9.15%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.26%，税金及附加同比变动-12.82%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）4亿4.93亿5.58亿营业收入增速36.61#.33.26%税金及附加增速-10.54.36%-12.82%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.49%，同比下降7.37%；净利率为-3.31%，同比增长69.95%；净资产收益率（加权）为-1.72%，同比增长58.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.19%、21.04%、19.49%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售毛利率24.19!.04.49%销售毛利率增速-35.23%-13.02%-7.37%
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.04%下降至19.49%，销售净利率由去年同期-11.01%增长至-3.31%。
项目202312312024123120251231销售毛利率24.19!.04.49%销售净利率-7.72%-11.01%-3.31%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202312312024123120251231净资产收益率-2.36%-4.18%-1.72%净资产收益率增速-263.89%-77.12X.85%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.97%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202312312024123120251231投入资本回报率-2.16%-3.1%-0.97%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.19%，同比增长4.31%；流动比率为1.96，速动比率为1.02；总债务为1.42亿元，其中短期债务为7842.98万元，短期债务占总债务比为55.12%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.12，2.07，1.96，短期偿债能力趋弱。
项目202312312024123120251231流动比率（倍）2.122.071.96
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.69。
项目202312312024123120251231短期债务（元）8976.92万6354.95万7842.98万长期债务（元）850万1.26亿1.13亿短期债务/长期债务10.560.50.69
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.46、0.44，持续下降。
项目202312312024123120251231现金比率0.480.460.44
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.76%、16.07%、16.98%，持续增长。
项目202312312024123120251231总债务（元）9826.92万1.89亿1.92亿净资产（元）12.67亿11.79亿11.29亿总债务/净资产7.76.07.98%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.96、1.19、1.08，持续下降。
项目202312312024123120251231广义货币资金（元）2.91亿2.25亿2.07亿总债务（元）9826.92万1.89亿1.92亿广义货币资金/总债务2.961.191.08
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.392%，低于1.5%。
项目202312312024123120251231货币资金（元）1.82亿1.16亿9658.27万短期债务（元）8976.92万6354.95万7842.98万利息收入/平均货币资金1.63%0.96%0.39%
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为94.74%。
项目20241231期初预付账款（元）532.16万本期预付账款（元）1036.34万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.74%，营业成本同比增长15.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231预付账款较期初增速25.31%-66.6
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